Aster 對比 Hyperliquid：2025年哪個DEX會勝出？

永續去中心化交易所（DEX）市場在2025年快速增長，9月份交易量超過1.14萬億美元，較上月 增長49% 。這一激增使兩個平台成為關注焦點： Hyperliquid ，目前的市場領導者，累計交易量超過2萬億美元，以及 Aster ，一個由幣安聯合創始人CZ支持的快速崛起的競爭對手。僅僅幾個月內，Aster已佔據了近40%的市場份額，成為挑戰Hyperliquid主導地位的強勁競爭者。

本文從交易量、費用、代幣經濟學、槓桿、速度和關鍵功能等方面比較這兩個平台，最後以數據驅動的結論來判斷哪個DEX在2025年領先市場。

Aster對比Hyperliquid：2025年交易量與市場份額

Aster 與 Hyperliquid 之間的競爭在 2025 年重塑了永續合約去中心化交易所市場，交易量成為了關鍵戰場。年初時，Hyperliquid 以 71% 的市場份額和約 $330 億 的月交易量領先市場，明顯主導著去中心化衍生品市場。然而，到了九月，其市場份額下降至約 38%，而 Aster 迅速崛起成為一個強勁的競爭對手。

Aster 的增長令人印象深刻。到十月初，其月交易量達到 $76 億，佔據了市場的顯著份額。Aster 的峰值日交易量達到 $41.78 億，幾乎是 Hyperliquid 平均日交易量的四倍。

在 9 月 29 日，Aster 甚至在 24 小時交易量上超過了 Hyperliquid，產生了 $13 億的交易量，而 Hyperliquid 為 $9 億。到十月初，Aster 維持了強勁的未平倉合約量和每日超過 $1300 萬 的費用，反映了用戶活動增加和流動性流入。

儘管如此，Aster的飆升並非沒有爭議。10月5日，DeFiLlama 將該平台除名 ，原因是檢測到與幣安一對一匹配的XRP交易量，引發了對洗盤交易的擔憂。這一事件導致價格下跌10%，鯨魚和機構持有量明顯減少，使人們對其部分交易數據的真實性產生質疑。

​​Hyperliquid繼續以其穩定性和可靠的基礎設施脫穎而出，而Aster的崛起則是由激進的激勵措施和潛在的代幣獎勵所推動。比較它們的費用、獎勵模式和代幣經濟學，兩者的增長策略差異變得更加明顯，這也是下一節的重點。

Aster與Hyperliquid：費用、獎勵和代幣經濟學比較

Aster和Hyperliquid在收入和代幣經濟學方面採取了截然不同的方法。Aster爆炸性的費用產生引起了業界關注，月費達到 2.29億美元 ，並一度成為所有加密貨幣中第二高的收費協議。在2025年10月15日，它在24小時內記錄了1,430萬美元的費用，展示了非凡的短期收入實力。

相比之下，Hyperliquid 採用更穩定但更可持續的模式。它每月產生約 8,800 萬至 1.06 億美元的 收入 ，將 97% 的收入用於代幣回購，而非團隊儲備。憑藉零燃料費和簡單的吃單費用系統，它吸引了重視透明度和成本效益的高頻交易者。

在代幣經濟學方面，Hyperliquid 在成熟度和市場信心上佔據優勢。其 HYPE 代幣市值達 120 億美元（截至 2025 年 10 月），完全通過社區空投分發（加密貨幣歷史上最大規模之一），且沒有風險資本參與。

與此同時，Aster 依靠積極的空投和回購來推動採用。儘管其進行了 1.4 億美元的回購並有強勁的費用收入，但即將到來的價值數億美元的代幣解鎖可能會在未來幾個月內考驗其市場穩定性。

Aster 對比 Hyperliquid：槓桿、速度和關鍵特性

Aster和Hyperliquid體現了永續合約DEX設計中兩種截然不同的理念。Aster優先考慮可及性和激進的槓桿，在其簡易模式中提供高達1001倍的槓桿，這是市場上最高的。雖然這吸引了高風險交易者，但利潤上限根據資產不同被限制在300-500%之間，限制了上行潛力。這種設置使Aster的極端槓桿更具投機性而非實用性，更吸引短期風險承擔者而非機構用戶。

當Aster專注於創新和市場覆蓋時，Hyperliquid則強調精確性和專業級執行。其界面模仿中心化交易所，具有止損、止盈和複雜條件訂單功能。隨著 HIP-3升級 ，Hyperliquid現在允許開發者通過質押500,000 HYPE代幣來創建無需許可的永續市場，賺取高達50%的交易費用。

在性能方面，Hyperliquid明顯領先。它以低於250毫秒的延遲和同區塊執行處理交易，使其成為短線交易者和機構的理想選擇。Aster的多鏈設置引入了輕微延遲，但它通過資本效率來彌補。交易者可以使用如asBNB（獲得5-7%的APY）或其USDF穩定幣作為抵押品，使他們即使在交易時也能賺取被動收入。

Hyperliquid與Aster功能對比

結論：哪個 DEX 將在 2025 年勝出？

Aster 與 Hyperliquid 的競爭表明兩個平台在不同領域都有卓越表現。Hyperliquid 憑藉 2 萬億美元的累計交易量、150 億美元的未平倉合約以及在波動市場中零停機時間，仍然是機構和專業交易者的更強選擇。其經過驗證的可靠性、鏈上透明度和快速執行使其成為永續合約 DEX 性能的基準。

Aster 在創新和可訪問性方面領先。其 1001 倍槓桿、隱藏訂單和代幣化股票永續合約為 DeFi 用戶帶來了新的可能性。然而，圍繞交易量真實性的質疑和被 DeFiLlama 除名已損害了其信譽。在 Aster 提高透明度之前，Hyperliquid 在信任方面仍具優勢。

最終，兩者都有發展空間。Hyperliquid 提供穩定性和機構級基礎設施，而 Aster 則以快速增長和創新功能吸引用戶。最佳選擇取決於交易者的優先考慮，Hyperliquid 注重一致性和透明度，Aster 則專注於創新和高風險機會。