온체인 애널리스트 줄리오 모레노는 크립토퀀트 기고문을 통해 "현재 BTC의 실현가격(Realized Price)은 53,500달러로, 역사적으로 주요 약세장 바닥은 해당 가격 아래에서 형성됐다"고 분석했다. 그러면서 “BTC 실현가격이 반드시 시장 바닥을 의미하는 것은 아니지만, 현물 ETF 자금 유출이 이어지는 등 수요 여건이 여전히 부진한 만큼 해당 가격대까지 하락할 가능성은 남아 있다. 최근 한 달간 발생한 실현손실 규모는 18만7000 BTC에 불과해 과거 약세장 바닥 국면과 비교하면 투매 강도가 충분하지 않다. 따라서 현 시점은 저평가 구간으로 해석할 수 있으나, 수요 안정화와 ETF 자금 흐름 개선이 동반되지 않는다면 바닥 확인에는 시간이 더 필요할 것”이라고 덧붙였다.